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評等連降 華碩挨瑞銀華寶一巴掌
自由時報 2003/08/13
〔記者林正智╱台北報導〕受到瑞銀華寶首席分析師蘇艷雪調降評等的影響，主機板龍頭廠商華碩(2357)昨日成為四大主機板廠中股價表現最疲軟的個股，終場以重挫3元作收，收盤價為91元。不過瑞士信貸分析師王萬里卻表示，目前尚未有調降華碩評等的考量，並強調華碩若跌破90元，應是極佳的投資價位。
雖然蘇艷雪在8日所發表的研究報告中仍對華碩維持原來「買進2」的評等，但在3天後(11日)的最新報告中，卻將華碩評等連降二級至「中立2」，引起市場上一片譁然！
蘇艷雪主要理由是，毛利相對較低的PS2與iBOOK等產品，佔華碩第三季的營收比重將由第二季的15~16%提高至4成左右，使得外界對於該公司未來獲利的期望空間相對有限；加上先前股價已適切反映華碩現有有利題材，因此決定將該公司今年的每股獲利預估值由6.93元降至5.96元，而目標價也由原來的106元降至95元。
不過瑞士信貸分析師王萬里卻抱持較樂觀的看法指出，華碩下半年在主機板、筆記型電腦、PS2、繪圖卡、光碟機與WLAN模組等多項產品上，均可望有亮麗的表現，也是極有吸引力的投資標的，因此將維持目前「超越大盤表現」。
王萬里並強調，近期一線主機板個股的拉回修正走勢，將逐步進入尾聲，未來若股價跌破90元大關時，應是投資人可進場投資的價位。
儘管兩家外資對於華碩的評等看法不一，但是華寶與瑞士信貸則同時認為四大主機板的第三季出貨量，將較第二季超過二成，其中華寶預估值達27%，瑞士信貸的預估值則為24.5%；至於8月，瑞士信貸預估將較7月再成長10.7%。
